Поведение потребителя

Таким образом мы выяснили, что проект выгоден, а год окупаемости инвестиций - уже второй год.

При заполнении данной формы учитывается следующее:

· доходы от основной деятельности соответствуют итоговым данным по годам таблицы ;

· общие инвестиции берутся из таблицы 2 по показателю «итого»;

· эксплуатационные расходы соответствуют данным показателя «эксплуатационные расходы» (без амортизационных отчислений на полное восстановление) таблицы 4;

· уплаченные из прибыли налоги можно получить из таблицы 5, суммировав «налог на прибыль» и «прочие операционные расходы»;

· чистый поток денежных средств - это разница между разделом 1 и 2 по всем графам таблицы 8.

Расчет эффективности проекта проводится в таблице 8.

Индекс доходности (PI - Profitability Index) определяется как показатель, характеризующий соотношение дисконтированных денежных потоков поступлений и выплат в течение инвестиционного периода:

, (14)=45 896,09045440678/27 831,31=1,649

Если PI >1, проект считается экономически эффективным, если PI <1, то проект неэффективен. В отличие от чистого дисконтированного дохода индекс доходности - это относительный показатель, характеризующий уровень дохода на единицу затрат. Чем выше отдача каждого рубля, вложенного в данный проект, тем больше значение этого показателя. При равных значениях NPV индекс доходности дает основание выбрать проект, имеющий наибольшее его значение.

Полученный результат свидетельствует о том, что на каждый вложенный рубль приходится 1,649 рублей дохода. То есть хорошая проекта очевидна.

Внутренняя норма доходности предполагает определение ставки дисконтирования ®, при которой величина входного и выходного дисконтированных денежных потоков равны. Внутренняя норма доходности обычно обозначается аббревиатурой IRR (от английского Internal Rate of Return) и рассчитывается из следующего выражения:

, (15)

Для расчета IRR может быть использован метод линейной интерполяции, базирующийся на теореме Больцано-Коши. Если непрерывная функция NPV® на промежутке является монотонной (возрастающей или убывающей) и принимает на концах этого промежутка разные знаки, то в некоторой внутренней точке этого промежутка функция NPV® равна нулю, и эта точка (корень функции) единственная на данном промежутке.

Минимальным значением R, при котором NPV2 будет отрицательным, является R=40, при нем NPV2= -259,41 тыс. руб.

Тогда IRR=R1+NPV1(R2-R1)/(NPV1-NPV2)=

= 15+18 064,78045440678(40-15)/(18 064,78045440678+259,41)=

= 39,64608259141727=39,646

Рисунок 1. - Графическое определение внутренней нормы доходности (IRR)

Для инвестора показатель внутренняя норма прибыли означает, по какой ставке процента он должен был бы вложить капитал, чтобы эффективность финансового вложения равнялась эффективности данного инвестиционного проекта.

Рентабельность инвестиций (РИ) - доля прибыли и амортизации на 1 рубль вложенных средств - определяется по формуле: Перейти на страницу: 1 2 3 4 5

Читайте также: