= EW / 1к = 39,78 / 2525,33 = 0,016 > 0.
в системе капитализации определяется аналогично системе дисконтирования. PI = Дк / 1к = 2565,11 / 2525,33 = 1,016 > 1. Инвестиции экономически оправданы.
Выводы: Все показатели, рассчитанные выше, характеризуют наш проект как выгодный и экономически целесообразный. Следует заметить, что проект, рассмотренный в системе дисконтирования как положительный точно так же положителен в системе капитализации. Чистая дисконтированная стоимость равна чистой капитализированной стоимости, приведенной к одному моменту времени. Все остальные показатели в системах дисконтирования и капитализации равны по величине.
Расчет II варианта инвестирования.
. Чистая дисконтированная стоимость (NPV).
Показатель рассчитывается как разность дисконтированного дохода и дисконтированных инвестиций (NPV = Дд - Iд). Решение оформим в виде таб. 15.
Кд=1/(1+i)t
Таб. 15
| № года | Текущие инвестиции (-), доходы (+), млн.руб. | Процентная Ставка, млн.руб. | Коэффициент дисконтиро вания Кд=1/(1+i)t | Дисконтированные инвестиции (-),млн.руб. Д=Инв.тек*Кд | Финансовое положение инвестора, млн.руб. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 0 | -448,500 | 0,230 | 1,000 | -448,500 | -448,500 |
| 1 | -448,500 | 0,813 | -364,634 | -813,134 | |
| 2 | 325,000 | 0,661 | 214,819 | -598,315 | |
| 3 | 325,000 | 0,537 | 174,650 | -423,665 | |
| 4 | 325,000 | 0,437 | 141,992 | -281,673 | |
| 5 | 325,000 | 0,355 | 115,440 | -166,233 | |
| 6 | 325,000 | 0,289 | 93,854 | -72,379 |
= - -72,379 млн. руб.
Отрицательная величина чистой дисконтированной стоимости говорит о том, что наш проект не является предпочтительным, по отношению к альтернативному вложению капитала. Вложение в этот проект принесет нам дополнительный убыток в размере -72,379 млн. руб.
Индекс возврата инвестиции более 5 лет. Точный индекс равен- РВР= 5 лет + 166,233 /93,854= 6,8 лет. Срок окупаемости больше 5 лет; то есть по этому показателю наш проект может быть оценен отрицательным.
ARR = NPV / 1д.= -72,379/ 813,134 = -0,08 < 0. Инвестиции считаются экономически невыгодными, если индекс прибыльности ниже нуля. Перейти на страницу: 1 2 3 4
Читайте также:
Оценка рыночной стоимости земельного участка под застройку в городе Новосибирске Происходящие в Российской Федерации процессы перехода к рыночной модели экономики возродили право частной собственности и свободу предпринимательства, позволяющие субъектам рынка владеть, распоряжаться и пользоваться объектами недвижимости зданиями, сооружениями, а также земельными участками различного целевого назначения. Необходимым элементом рыночной экономики выступает инсти ...