= NPV / 1д.= 14,129/ 897 = 0,016 > 0. Инвестиции считаются экономически выгодными, если индекс прибыльности больше нуля.
PI = Дд / 1д = ARR + 1.
Для нашего проекта Дд = 264,228 + 214,819 + 174,650 + 141,992 + 115,129 = 911,13, тогда PI = 911,13 / 897 = 1,016>1.
Индекс доходности больше индекса прибыльности на единицу; соответственно, инвестиции считаются экономически эффективными, если индекс доходности больше единицы. Это справедливо и для нашего проекта.
. Чистая капитализированная стоимость (EW)
Чистая капитализированная стоимость (EW) представляет превышение стоимости капитализированного дохода над стоимостью капитализированных инвестиций за расчетный период. Чистая капитализированная стоимость определяется как разность капитализированного чистого дохода и капитализированных инвестиций:
= Дк - Iк
Положительная чистая капитализированная стоимость свидетельствует об экономической эффективности инвестиций.
Коэффициент капитализации (Кк)= (1+i)t
Решение предложенной задачи оформим в виде таб. 14.
Таб.14
| Номер года | Текущие инвестиции (-), доходы (+) | Процентная ставка i | Коэффициент капитализации Кк = (1 + i)1 к | Капитализиров анные инвестиции (-), доходы (+) | Финансовое положение инвестора |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 0 | -897,00 | 0,23 | 2,82 | -2525,33 | -2525,33 |
| 1 | 325,00 | 2,29 | 743,88 | -1781,45 | |
| 2 | 325,00 | 1,86 | 604,78 | -1176,67 | |
| 3 | 325,00 | 1,51 | 491,69 | -684,97 | |
| 4 | 325,00 | 1,23 | 399,75 | -285,22 | |
| 5 | 325,00 | 1,00 | 325,00 | 39,78 |
Чистая капитализированная стоимость инвестиций EW составляет 39,78 млн. руб. Для проверки пересчитаем ее в экономический эффект при системе дисконтирования. Для этого нужно:
· либо умножить величину эффекта в системе дисконтирования на коэффициент капитализации за 5-й год (привести к конечному моменту времени) 14,129 • 2,82 = = 39,8 млн.руб.;
· либо умножить величину эффекта в системе капитализации на коэффициент дисконтирования за 5-й год (привести эффект к нулевому моменту времени) 39,78 х 0,355 = 14,12 млн.руб.
Погрешность обоих расчетов в незначительных размерах, что объясняется округлением значений при расчетах.
РВР =:4 года + 285,22 / 325 = 4,9 года.
Отметим, что периоды возврата в системе капитализации и дисконтирования совпадают. Перейти на страницу: 1 2 3 4
Читайте также:
Планирование деятельности предприятия ландшафтного дизайна ИП «Green grass» это фирма по предоставлению услуг ландшафтного дизайна. В специализацию этой фирмы входит благоустройство парков, садов, приусадебных участков, офисов и т.п. Высокая квалификация работников - одна из важнейших сторон этой фирмы, т.к. на работу сюда привлекаются выпускники кафедры ландшафтного строительства УГЛТУ. Основным направлением деятельности организации яв ...